Оценка стоимости предприятия (бизнеса). Управление стоимостью компании

По окончании выдается именной сертификат. При желании получить Удостоверение о получении квалификации или сертификат на английском языке свяжитесь с менеджером Бизнес-школы ITC Group (оплачивается дополнительно)

Руководители и финансовые директора компаний, собственники бизнеса, инвестиционные аналитики, менеджеры по развитию и M&A, специалисты по корпоративным финансам и кредитованию, оценщики, желающие углубить знания.

Курс охватывает ключевые аспекты оценки стоимости предприятия, включая методы и подходы к оценке, управлению стоимостью компании. Участники изучат, как проводить оценку бизнеса, использовать результаты оценки для стратегического планирования и повышения стоимости компании на рынке.

Предоставить участникам знания и инструменты для проведения оценки стоимости бизнеса и управления стоимостью компании, что позволит принимать обоснованные решения для повышения инвестиционной привлекательности и конкурентоспособности.

• Узнают о методах оценки стоимости предприятия (бизнеса) и их особенностях.
• Научатся анализировать финансовые показатели компании для определения ее стоимости.
• Изучат принципы оценочного менеджмента и управления стоимостью компании.
• Овладеют навыками разработки стратегий увеличения стоимости компании.
• Познакомятся с примерами успешной практики оценки и управления стоимостью компаний.

• Понятие и виды стоимости бизнеса (рыночная, инвестиционная, справедливая, ликвидационная).
• Ключевые цели и сферы применения оценки бизнеса (M&A, инвестиции, кредитование, налоги, споры, управление).
• Регулирование оценочной деятельности в РФ: Федеральные стандарты оценки (ФСО), роль саморегулируемых организаций оценщиков (СРОО).
• Информационная база оценки: требования, источники, анализ достоверности.

• Рыночная стоимость. Вероятная цена.
• Инвестиционная стоимость, связанная с доходностью предприятия для конкретного инвестора в имеющихся условиях.
• Ликвидационная стоимость.
• Кадастровая стоимость.

• Предварительный.
• Стартовый.
• Аналитический.
• Ключевой.

• Оценка прошлых, имеющихся и грядущих доходов.
• Оценка эффективности всей работы предприятия.
• Оценка перспектив бизнеса.
• Оценка конкуренции на рынке.

• Доходный подход. Метод прямой капитализации. Метод дисконтирования денежного потока (ДДП).
• Затратный подход. Метод чистых активов. Метод ликвидной стоимости компании.
• Сравнительный подход. Метод рынка капитала. Метод сделок. Метод отраслевых коэффициентов.

• Философия доходного подхода: стоимость как текущая стоимость будущих выгод.
• Метод дисконтированных денежных потоков (DCF): модель для собственного и инвестированного капитала.
• Прогнозирование денежных потоков (FCFF, FCFE): ключевые допущения и драйверы.
• Определение ставки дисконтирования: модели CAPM, WACC, Build-up, премии за риск.
• Расчет терминальной (остаточной) стоимости: основные методы (Gordon, Exit Multiple).

• Принципы сравнительного подхода: рыночная информация как основа.
• Выбор компаний-аналогов (публичных и сделок M&A): критерии сопоставимости.
• Финансовые мультипликаторы: P/E, EV/EBITDA, P/S, P/BV, EV/Sales – расчет и интерпретация.
• Применение и корректировка мультипликаторов для оценки целевой компании.
• Сравнение и взвешивание результатов, полученных разными мультипликаторами.
• Ограничения и риски использования сравнительного подхода.

• Область применения затратного подхода: компании с значительными материальными активами, холдинги, финансовый сектор.
• Метод чистых активов (NAV): оценка активов и обязательств по рыночной стоимости.
• Особенности оценки различных видов активов (ОС, НМА, запасы, финвложения) и обязательств.
• Учет гудвилла и неосязаемых активов в рамках затратного подхода.
• Корректировки на недостаточность/избыточность оборотного капитала, избыточные/непрофильные активы.
• Сравнение стоимости чистых активов с рыночной капитализацией.

• Недвижимости.
• Оборудования и машин.
• Запасов на складах.
• Всех нематериальных активов.
• Финансовых вложений.

• Дубликаты либо копии учредительных документов предприятия.
• Документы по инвентаризации имущества компании.
• Письменное подтверждение структуры компании и видов ее экономической деятельности.
• Для акционерных обществ - дубликаты отчетов о выпуске ценных бумаг и копии проспектов эмиссии.
• Документация по основным фондам.
• Наличие недвижимого имущества в аренде.
• Бухгалтерская отчетность за 3-5 лет – обо всех прибылях и убытках бизнеса.
• Финальное заключение аудиторской проверки, если она проводилась на предприятии.
• Развернутый перечень всех активов: материальных и нематериальных, в акциях, векселях и т. д.
• Расшифровки дебиторской и кредиторской задолженностей.
• Наличие дочерних предприятий.
• Готовый план развития бизнеса в следующие 3-5 лет, содержащий потенциальную валовую выручку, инвестиции, расходы и расчет чистой прибыли в каждом следующем году.

• Метод расчета экономической прибыли.
• Метод ддп.
• Метод реальных опционов.

• Методологические ошибки.
• Намеренное искажение стоимости.
• Субъективное мнение эксперта.
• Неправильная постановка задачи.
• Искажение официальной отчетности.
• Недоработки законодательства.

• Этап 1. Определение стратегии и ключевых факторов роста.
• Этап 2. Создание системы сбора, мониторинга, контроля ключевых показателей.
• Этап 3. Создание системы мотивации, ориентированной на управление стоимостью.

• Цели финансового анализа в контексте оценки и VBM.
• Анализ и нормализация бухгалтерской отчетности (МСФО/РСБУ) для целей оценки.
• Расчет и интерпретация ключевых финансовых коэффициентов (ликвидность, платежеспособность, рентабельность, оборачиваемость).
• Анализ финансового цикла и потребности в оборотном капитале.
• Прогнозирование финансовых результатов: построение финансовых моделей.
• Выявление финансовых драйверов стоимости бизнеса.

• Особенности VBM для зрелых, растущих и стагнирующих компаний.
• Управление стоимостью при реструктуризации, слияниях и поглощениях (M&A).
• Управление стоимостью в условиях экономической нестабильности и санкционного давления.
• Роль ESG-факторов (экология, социальная политика, управление) в создании долгосрочной стоимости.

• Формирование имиджа предприятия и положительной деловой репутации.
• Разработка четкой и реальной стратегии дальнейшего развития фирмы.
• Контроль в области оборотных активов.
• Формирование стоимости управления.
• Создание стоимости внеоборотных активов.

Ответы на вопросы участников.

По завершении курса участники будут обладать знаниями, необходимыми для проведения оценки стоимости бизнеса и управления стоимостью компании, смогут использовать результаты оценки для стратегического планирования и повышения инвестиционной привлекательности, что позволит укрепить позиции компании на рынке.

• Теоретические лекции с примерами из практики.
• Разбор реальных кейсов и ситуаций.
• Практические задания по теме курса.